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發(fā)布時(shí)間：2021-01-20 18:39
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3月下旬以來(lái)，海外疫情擴(kuò)散，美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本和韓國(guó)的高爐紛紛停產(chǎn)或減產(chǎn)。根據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，疫情共計(jì)影響海外鐵水產(chǎn)能近7500萬(wàn)噸/年。從目前情況分析，以上停產(chǎn)或減產(chǎn)的高爐在二季度復(fù)工復(fù)產(chǎn)幾乎沒(méi)有可能。如果按高爐產(chǎn)能利用率75%和鐵礦石品位61.5%來(lái)計(jì)算，二季度海外鐵礦石需求減量將達(dá)到2300萬(wàn)噸。當(dāng)前，海外鋼廠停產(chǎn)或減產(chǎn)，已傳導(dǎo)至鐵礦石發(fā)運(yùn)目的地結(jié)構(gòu)上。一季度澳大利亞鐵礦石平均每周發(fā)往中國(guó)1218.6萬(wàn)噸，發(fā)往其他地區(qū)241.2萬(wàn)噸，而4月以來(lái)，平均每周發(fā)往中國(guó)1422.1萬(wàn)噸，發(fā)往其他地區(qū)219.4萬(wàn)噸。巴西與澳大利亞情況類(lèi)似，同樣在提升發(fā)往中國(guó)的比例。此外，由于日本和韓國(guó)與中國(guó)鐵礦石入爐結(jié)構(gòu)類(lèi)似，也發(fā)生了長(zhǎng)協(xié)訂單轉(zhuǎn)賣(mài)至中國(guó)的現(xiàn)象。
需重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)影響行情走勢(shì)的因素： 一是鋼鐵企業(yè)盈利形勢(shì)不容樂(lè)觀。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年季度，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)183.22億元，同比下降50.84%。從上市鋼鐵企業(yè)公布的季度數(shù)據(jù)來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)盈利大幅下滑。雖然3月份企業(yè)利潤(rùn)狀況有所改善，但受市場(chǎng)需求尚未完全釋放、鋼材庫(kù)存高企、鋼價(jià)震蕩下行、成本壓力較大等因素影響，企業(yè)后期盈利形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。
受到疫情影響，3月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)反季節(jié)性回落，根據(jù)數(shù)據(jù)，3月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量7897.5萬(wàn)噸，同比下降1.7%，日均產(chǎn)量254.77萬(wàn)噸，環(huán)比1-2月下降3.1萬(wàn)噸；而生鐵產(chǎn)量則同比增長(zhǎng)了1.1%。生鐵和粗鋼產(chǎn)量增速的背離表明國(guó)內(nèi)長(zhǎng)流程企業(yè)的生產(chǎn)具有一定的韌性，而粗鋼產(chǎn)量的下降主要是由于廢鋼消耗量降低所致，這一點(diǎn)通過(guò)高頻數(shù)據(jù)也可以看出，一方面，自3月中旬以后國(guó)內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率連續(xù)7周回升，而長(zhǎng)流程企業(yè)廢鋼日耗數(shù)據(jù)則仍較去年同期低4.8萬(wàn)噸。另一方面，截止到3月底，電爐鋼產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)僅為40.31%,而去年同期則為61%。
對(duì)于未來(lái)供給，我們認(rèn)為仍有繼續(xù)增長(zhǎng)空間。對(duì)于長(zhǎng)流程企業(yè)而言，北方采暖季限產(chǎn)結(jié)束，國(guó)內(nèi)疫情基本穩(wěn)定，疊加盈利狀況，前期檢修的部分高爐開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，截止到4月24日，全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率連續(xù)7周回升至76.92%；高爐周均檢修量較3月份回落6萬(wàn)噸。
