鄂爾多斯A194-8圓鋼報價推薦「江蘇埃爾核能」

　進口鐵礦石市場價格整體上漲　　上周，進口鐵礦石市場整體上漲，外盤漲幅明顯高于港口現貨價格，同時大商所鐵礦石盤面漲幅也高于港口現貨價格，但鋼廠實際采購方面并未出現明顯增加跡象。國內鐵精粉價格繼續下跌，部分地區鋼廠采購價格相對便宜的進口鐵精粉，對國內鐵精粉造成一定沖擊。在下游鋼材市場較強的情況下，鋼廠利潤較好，鐵礦石總需求量仍保持高位，少數內陸鋼廠開始著手準備冬儲資源，短期內市場仍震蕩偏強運行。　　焦炭市場以穩為主 局部地區小幅波動　　上周，國內焦炭市場以穩為主，局部地區小幅波動。華東、華北、中南、東北地區多數焦企成交價格穩定，西南云貴地區焦炭價格下跌80元/噸。上周初，山西少數代表鋼廠、邯鄲鋼廠向焦企提出降價50元/噸，同時，山西焦企紛紛發函通知鋼廠將焦炭出廠價格上調50元/噸，但經過多天博弈，多數地區仍以穩定為主。臨近上周末，河北大型焦企已通知鋼廠11月24日將焦炭價格上調50元/噸，鋼廠暫未回復。鋼材價格大幅上漲，鋼廠利潤增加明顯，而焦企利潤較薄，漲價意愿較強。預計近期國內焦炭市場將穩中有漲。

目前，華北地區鋼材市場呈現“供弱需強”運行態勢。需求方面，建筑工程處于趕工期，在建規模較大，對螺紋鋼的需求增多。供給方面，由于限產，鋼產量受到一定抑制，短期內鋼產量大增的可能性不大。　　“供弱需強”為市場帶來了供需錯配的機會，再加上11月中旬逆周期政策相繼落地，為市場帶來利好刺激。在這樣的背景下，近期華北地區建筑鋼材價格以拉漲為主。整體來看，華北地區鋼市價格穩中有漲，漲勢超預期。　　雖然近期華北鋼市出現了一小波上漲行情，但筆者認為，華北鋼市繼續上漲的空間不大，總體將震蕩趨弱運行。主要原因在于：一是鋼價上漲、需求快速釋放，市場恐高情緒滋生；二是期現聯動效應增強，盤面向下調整使得市場觀望氣氛愈發濃厚。市場成交有轉弱跡象，實際出貨存在“高報低出”的現象；三是淡季需求邊際萎縮的臨界點將至；四是隨著華北地區天氣逐漸轉冷，下游用鋼需求減少。

　　數據顯示，環保限產其實比市場預期嚴厲，鐵水產量較去年同期下降說明四季度礦石需求低于前期，生鐵產量增速有望下降，預計減少1100萬噸產量約1800萬噸礦石需求。10月至今澳洲和巴西發貨量達到1.55億噸，較年內3月、4月發貨低點增加3000萬噸。進入12月一旦鋼材需求季節性回落，港口可能重新累庫。　　中國10月鐵礦石進口量為9286.4萬噸，較9月下降650萬噸，連續倆月回落。考慮到四季度需求下行壓力及采暖季限產，生鐵產量面臨減少進而驅動進口收縮。　　淡水河谷聲明2019年鐵礦石（包括球團礦）發運量在3.07億—3.12億噸之間，低于先前的預期3.07億—3.32億噸，力拓三季度產量環比增加，但必和必拓和FMG較Q2減少，抵消了力拓Q3的增產數量。四季度四大礦山產量預計小幅高于Q3，較上半年產量增加緩解供應緊張。

　上周，鐵礦石主力合約期價波動劇烈，整體先抑后揚。一方面，10月份，房地產新開工面積、施工面積、房屋銷售面積等數據遠超市場預期，房地產的極強韌性使得終端需求悲觀預期顯著改善，與房地產高度相關的黑色系品種集體反彈，成品鋼材現貨價格大幅上漲，產業鏈利潤改善提振原材料價格；另一方面，巴西鐵礦石發運量不及預期，淡水河谷下調年度發運量目標，鐵礦石供給壓力減小，盤面估值回歸。截至11月15日，鐵礦石主力合約收于628.5元/噸，周漲幅為4.75%。上周，港口進口主流礦粉周初跟隨盤面下調10元/噸左右，后期量價齊升，價格基本修復。