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西北地區鋼材流量增幅　　1月~7月份，重點鋼鐵企業鋼坯流量按區域占比大小排序依次是：華北、華東、中南、東北、西北、西南、出口。其中，華東地區鋼坯流量占比同比提高，提高了4.52個百分點；華北地區鋼坯流量占比同比下降，下降了7.24個百分點；出口鋼坯流量降幅較大，同比下降33.12%。　　1月~7月份，重點鋼鐵企業鋼材流量按區域占比大小排序依次是：華東、中南、華北、西南、出口、東北、西北。其中，中南地區鋼材流量占比同比提高，提高了0.95個百分點；華北地區鋼材流量占比同比下降，下降了0.73個百分點；西北地區鋼材流量增幅，同比增長17.80%?！　》制贩N看，1月~7月份，重點鋼鐵企業長材流量按區域占比大小排序依次是：華東、中南、華北、西南、西北、東北、出口。其中，中南地區長材流量占比同比提高，提高了1.89個百分點；華東地區長材流量占比同比下降，下降了1.25個百分點；中南地區長材流量增幅，同比上升26.66%。　　1月~7月份，重點鋼鐵企業板帶材流量按區域占比大小排序依次是：華東、華北、中南、出口、西南、東北、西北。其中，西北地區板帶材流量占比同比提高，提高了0.56個百分點；華北地區板帶材流量占比同比下降，下降了0.77個百分點；西北地區板帶材流量增幅，同比上升34.87%。

不少市場參與者有慣性思維，認為到“金九銀十”需求旺季，鋼市行情必定上漲。實際上，行情走勢如何不能僅看需求，不是靠所謂的需求旺季。

　　2017年和2018年市場驅動主因在供給側。2017年8月份，鋼材庫存創當年新低，同期河北唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利潤高達900元/噸～1000元/噸。鋼鐵產量增長有限，鋼市供需基本平穩，加上財政政策、環保政策的影響，市場行情在9月、10月份總體是上漲的。2018年同期，環保限產和鞏固取締“地條鋼”成果同時進行，鋼鐵產能的釋放受到抑制，2018年7月份日均粗鋼產量和日均鋼材產量都出現了回落，鋼市行情保持震蕩態勢。而2019年則不同，供給側結構性改革去產能紅利消失，市場從供需兩旺到供需兩弱的弱平衡關系演變，鋼材產量在高利潤刺激下快速增長，年粗鋼產量奔向10億噸規模，供大于求的天平逐步傾斜，預計市場再難出現大行情。

　　今年10月份鋼市行有作為

　　如果9月份的行情圍繞需求復蘇展開，那么10月份行情會回到供需博弈上。從需求來看，9月份終端需求普遍減少。一是房地產新開工面積連續2個月回落，新開工累計增速環比3個月回落，印證了今年下半年房地產調控從嚴的特點。二是制造業、汽車行業雖有改善，但也依舊疲軟，今年前8個月，我國承接新船訂單同比大幅下降，8月份制造業投資數年來出現負增長。三是基建雖有改善，但增長幅度有限，靠基建對沖需求下滑相對困難。

　　此外，從產量和社會庫存來看，庫存降幅明顯收窄，北方地區鋼材市場受影響庫存增加，產量自上周（9月16日～9月20日）開始由降轉升。隨著國慶節臨近，限產將是一把“雙刃劍”，既影響供給，也影響需求。筆者預計，10月份鋼市仍將處在供需關系由強轉弱的過程中，行有作為。

　上周，國內原料市場小幅波動，鋼廠因前期補庫，鐵礦石采購節奏放緩，但外盤市場仍以上漲為主，整體偏強運行；焦炭市場止跌企穩，個別焦化企業計劃中秋節后漲價；煉焦煤市場相對弱勢；鐵合金多數品種價格以穩為主。各主要品種價格變動如下：

　　外盤鐵礦石成交量增加

　　上周，進口鐵礦石價格整體上漲，外盤鐵礦石價格因低于港口現貨價格，成交量有所增加，港口現貨成交一般。在品種方面，塊礦以及巴西粉礦等顯示出一定價格優勢，部分鋼廠適當增加采購量。在國產鐵精粉方面，北方地區價格穩中有漲，南方地區部分月度定價的鋼廠大幅下調采購價格。在整體鋼材市場銷售較好、鐵礦石庫存有所下降的情況下，預計近期鐵礦石市場價格仍將上漲。

　　焦炭市場穩定

　　上周，國內焦炭市場以穩定為主。華東、華北、東北地區焦炭價格總體穩定，云貴地區個別鋼廠采購價下降70元/噸，但主流市場下調50元/噸后保持穩定。因鋼材價格上漲，市場心態好轉，貿易商詢價增多，少數焦企計劃中秋節后將小幅上調出廠價格，但暫未正式向鋼廠通知。河北邯鄲少數鋼廠9月16日之后將加大高爐限產力度，焦炭需求量將小幅減少，但整體影響不大。華東主導鋼廠焦炭庫存在27天左右，采購價格暫無調整計劃，預計短期內焦炭市場以穩定為主。

　

主流礦山供應有所恢復　　近期，淡水河谷的發貨量開始上升，澳洲發運已從颶風影響中恢復。后期鐵礦石到港量會逐漸上升，未來港口庫存增加應該是比較確定的，但短期港口鐵礦石庫存難以快速大幅上升，將維持1.2億噸左右的水平，尚未對鐵礦石現貨造成過大壓力?！　】偨Y　　未來1—3個月，鐵礦石供應將有所回升，港口庫存逐漸增加，但短期增量有限，鐵礦石供給方面的壓力不大。在產業鏈利潤方面，隨著國慶趕工期進入尾聲，9月下半月國內需求大概率走弱，這也意味在未來螺紋鋼可能承壓，螺紋鋼在已經修復自身貼水的情況下，短期向上空間較小，目前RB1910已經升水現貨。結合基本面供需情況，我們看空9月下旬國內螺紋鋼需求，傳導至上游，那么鐵礦石也將承壓。